中国星河证券股份有限公司程培，孟熙近期对迈克生物进行商讨并发布了商讨呈文《2024年中报功绩点评：24Q2利润高速增长，活水线运转异日成长》，本呈文对迈克生物给出买入评级，现时股价为11.95元。

　　迈克生物(300463)　　中枢不雅点　　事件：公司发布2024年半年度呈文，2024年1~6月终了贸易收入12.79亿元（-7.37%），归母净利润2.02亿元（+15.38%），扣非净利润1.99亿元（+11.49%），筹谋性现款流2.13亿元（-48.09%）。2024Q2终了贸易收入6.63亿元（-5.93%），归母净利润0.81亿元（+40.32%），扣非净利润0.81亿元（+39.45%），筹谋性现款流2.08亿元（-14.37%）。　　自主产物增长运转功绩改善，代理产物业务进一步剥离：①自主产物：2024年1-6月公司自主产物业求终了销售收入9.32亿元（+7.61%），收入占比已由2019年的37.73%进步至72.91%（+35.18pct），净利润孝顺已由2019年的75.27%进步至87.24%（+11.97pct）；2024H1自主试剂产物销量同比增长23.4%，终了收入8.59亿元（+5.9%），毛利率72.42%（+1.54pct），收入增速低于销量增速主要原因在于集采政策的缓缓落地，以及公司经销体系调度带来的价钱变化。②代理产物：近两年公司加速代理产物剥离速率，2024年1-6月公司代理产物业求终了收入3.34亿元（-32.69%），毛利率13.68%（-7.75pct）。代理业务的主动调度使得公司表不雅收入下跌，但举座盈利才智权贵进步，2024H1公司概括毛利率为57.00%，同比进步3.62个百分点。　　积极激动活水线铺设，政策聚焦训诫始终能源：公司纵欲激动全本质室智能化进修分析活水线并协同各平台单机的末端装机，会诊仪器市集保有量及灵验启用情况是运转自主试剂产物快速增长的紧迫身分，因此活水线贬责有筹谋实施有望为公司异日功绩增长提供始终能源。2024年1-6月公司自主产物大型仪器及活水线市集端出库达成2，凯丰配资301台（条），其中生免活水线109条、血液活水线110条。　　捏续干预科技立异，深化全产物政策布局：公司坚捏将每年净利润25~30%干预自主研发，近5年累计研发干预超15亿元（占自主产物收入15.63%）。2024H1公司研发干预1.86亿元（+13.81%），占自主产物收入的19.98%。当今公司自主产物已涵盖生化\免疫\血球\血型\凝血\尿液\分子\快检\病理九大平台，并保捏产物不断迭代更新。2024年上半年，公司高速全自动化学发光免疫分析仪i6000和生化高速全自动分析仪C2000获证，在具备稀奇产物质能的同期还能与其他模块检测成就无邪解放组合酿成有余自主的灵巧化活水线。截止2024Q2，公司已获516项产物注册证（免疫209项+生化146项）。　　投资淡薄：公司是技巧实力跳跃、产物布局全面的头部IVD企业，高速机及活水线贬责有筹谋快速落地为公司提供始终增长能源。咱们瞻望公司2024-2026年归母净利润为4.51/5.64/6.97亿元，同比增长44.24%、24.99%、23.67%，每股EPS阔别为0.74元、0.92元、1.14元，现时股价对应2024-2026年PE16/13/10倍，守护“推选”评级。　　风险教导：产物价钱降幅超预期的风险、活水线装机发扬不足预期的风险、试利上量不足预期的风险

本站数据中心凭据近三年发布的研报数据计算，国信证券张佳博商讨员团队对该股商讨较为久了，近三年预测准确度均值高达84.15%，其预测2024年度包摄净利润为盈利4.13亿，凭据现价换算的预测PE为17.37。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增捏评级1家；往日90天内机构指标均价为17.27。

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