十年国债ETF日K线图

范雨露制图

◎记者张怡然

债券ETF正迎来爆发式发展，固收钞票的被迫投资成为市集新趋势。

数据自满，全市集债券型ETF畛域已冲突2000亿元，这将鼓吹债券市集向指数化、透明化见解投资转型。业内东说念主士示意，债券ETF不仅交游浮浅、费率低，还能知足溜达风险和钞票配置需求，翌日有望凭借手艺革命和策略利好迎来更大发展机遇。

债券ETF总畛域冲突2000亿元

债券市集正加速向指数化投资见解转型。2025年2月7日，全市集29只债券ETF总畛域冲突2000亿元大关，这是继旧年5月冲突1000亿元大关之后，债券ETF市集再朝上跨过一个整数关隘。

中原基金解说称，债券ETF是在交游所上市交游的洞开式基金，通过追踪债券指数，将一篮子债券钞票组合起来。投资者生意债券ETF，就十分于生意了一篮子债券，借此终了对债券市集的世俗投资。

2013年3月5日，国内首只债券ETF建立，拉开反璧券ETF市集发展的序幕。但随后五年，市集基本处在相对厚重发展的阶段，产物以国债ETF为主，畛域永恒难以冲突100亿元。

业内东说念主士称，2022年现款申赎政金债ETF的获批使得市集进入新的发展阶段。2023年以来，跟着通盘这个词ETF市集的蕃昌发展，以及沪深两市债券作念市业务的开动，现券流动性大为增强，债券ETF迎来了重要鼎新点。

3月29日，优必选发布上市后首份年报。根据财报，优必选2023年营收10.55亿元，同比增长4.7%；净亏损为12.64亿元，同比扩大28.07%。

《中国经营报》记者梳理A股21家旅企年报或业绩预报发现，2023年有15家企业扭亏为盈，有2家企业业绩预增，合计占比超八成。剩余4家亏损企业中半数减亏，此外云南旅游（002059.SZ）亏损扩大，宋城演艺（300144.SZ）则在上一年盈利基础上出现亏损，杠杆股票实盘配资股升网这2家企业均表示业绩亏损主要受投资收益及减值损失等因素影响。

ETF最凸起的特征在于同期援助一级市集申赎和二级市集交游，且申赎形状一般为什物申赎，即使用特定的证券组合篮子与ETF份额之间进行彼此退换。

债券ETF的场内交游形状与股票及股票ETF等的交游形状同样，份额是在投资者之间生意的。投资者哄骗现存的证券账户或基金账户即可进行交游，不需要开设任何新的账户。

海通证券金融产物部解说，债券ETF在交游效果上不同于股票ETF产物，债券ETF产物允许进行T+0反转交游，并可适用大批交游的干系章程等。当日买入的债券ETF份额可当日卖出，而卖出后获取的现款又不错再买入ETF份额或其他证券品种，匡助投资者实时收拢倏得万变的市集契机。

债券ETF存在诸多上风

业内多数觉得，债券ETF具有流动性好、交游及申赎生动、透明度高、详细费率低、基金份额可用作回购质押券等上风。

对于个东说念主投资者来说，债券ETF相较于平方的债券型基金具有诸多上风。富国基金政金债券ETF的基金司理朱征星示意，政金债券ETF捏仓透明且溜达，债券指数基金底层捏仓透明度高，有助于投资者了解组合的风险收益特征；此外，指数化投资不错溜达单一个券的信用风险。

债券指数基金的详细费率（处理费率及托管费率）相对较低。Choice数据自满，适度2025年2月10日，凯丰配资债券指数基金的详细费率约为0.22%。在利率下行、信用利差收窄的市集环境下，债券指数基金的费率上风愈发突显。

“债券指数基金的格调比较昭着，且不漂移，器用化属性明显。投资者不错在不同的市集环境下，弃取最好的债券指数产物进行参与。不管是耐久的钞票配置、短期的波段交游，依然均衡投资组合的风险与收益，皆不错找到适配相应需求的债券指数基金。”朱征星说。

据上海证券报记者了解，国债ETF遴荐T+0交游轨制，并借助作念市商机制，保捏了较高的流动性。从捏仓结构来看，个东说念主投资者的参与度较高，平均比例跳跃30%。

“比较之下，个东说念主径直购买国债时时需要插足资金10万元以上，而国债ETF的推出，使得个东说念主投资者偶然以较低的资金门槛参与国债投资，最低插足仅需1万元。”一位散户投资者说。

此外，信用债ETF亦然当今市集较为火热的投资弃取。中原基金示意，横向对比债券类钞票的特色不错发现，信用债ETF更合适散户投资，因为票息较低的利率债需要投资者通过高频短期波段来增厚收益，而这对散户交游身手条目更高；高级第信用债具备高票息、高弹性的特色，相对利率债而言可低频交游，因此更合适莫得时刻盯盘的散户投资者共享债市红利。

低存量高增速的蓝海市集

跟着市集向指数化、透明化发展，越来越多的投资者倾向于遴荐被迫投资策略。债券ETF尚处于成长初期，兼具手艺、产物和策略多厚利好，翌日有望迎来更大畛域的发展。

海通证券金融产物部觉得，由于债券ETF市集正处于起步阶段，且连年来债券ETF的审批收紧，各家公司新增产物数目均有限，因此暂未造成头部效应和先发上风，但部分公司受益于产物自己的稀缺性已逐步积贮了一定的最初态势。

“跟着国内债券ETF的抑止发展，展望也将透露出马太效应。参照好意思国市集的顺利教养，头部基金公司一朝建立牢固的护城河后，将可哄骗畛域效应，进一步幽静自己上风，呈现英雄恒强的场地。”海通证券金融产物部称。

不外，当今债券ETF的发展中仍存在一些制约身分。一位券商投顾对记者示意，存续的债券ETF产物大多投向单一券种指数，大部分皆是投向利率债指数，其中投向国债指数的产物数目最多；但从畛域来看，锚定信用债指数的畛域更大。当今来看，市集上零落详细类或宽基债券指数ETF，且期限结构不够完善，难以遮蔽各种投资者的需求。

对于翌日若何更好地发展债券ETF，业内东说念主士提议：一是进一步丰富产物结构，涵盖更多券种、不同期限以及千般化策略的ETF产物，从而为投资者提供更为世俗的弃取；二是通过推出跨市集债券ETF万生配资app，鼓吹交游所市集投资者借助ETF捏有银行间债券，这既丰富了ETF产物供应，也在一定流程上促进了通盘这个词债券市集的发展。

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